O ataque russo a Kiev e outras cidades ucranianas intensificou a incerteza na economia mundial. Para condenar a guerra de Putin, os líderes ocidentais anunciaram algumas medidas econômicas restritivas para atingir instituições financeiras e indivíduos russos.

As sanções incluem: remover alguns bancos russos do sistema de mensagens Swift para pagamentos internacionais; congelamento dos ativos de empresas e oligarcas russos nos países ocidentais; e restringindo o banco central russo de usar seus US$ 630 bilhões em reservas estrangeiras para minar as sanções.

Em resposta a esses movimentos, várias agências de classificação reduziram a classificação de crédito da Rússia para o status de lixo ou sinalizaram que podem fazê-lo em breve. Em outras palavras, eles acham que a perspectiva de a Rússia deixar de pagar suas dívidas é maior do que antes. De acordo com um grupo de bancos globais, um default é “extremamente provável”.

A ameaça aos bancos

Com mais de US$ 100 bilhões em dívida russa em bancos estrangeiros, isso levanta questões sobre os riscos para os bancos fora da Rússia – e o potencial de um default para desencadear uma crise de liquidez ao estilo de 2008 , onde os bancos entram em pânico com o estado da solvência de outros bancos e parar de emprestar um ao outro.

Os bancos europeus são as instituições financeiras mais expostas às novas sanções da Rússia, especificamente as da Áustria, França e Itália. Os números do Banco de Compensações Internacionais (BIS) mostram que os bancos da França e da Itália têm créditos pendentes de cerca de US$ 25 bilhões em dívida russa, enquanto os bancos austríacos tinham US$ 17,5 bilhões.

Comparativamente, os bancos dos EUA vêm diminuindo sua exposição à economia russa desde as sanções da Crimeia em 2014. No entanto, o Citigroup tem uma exposição de US$ 10 bilhões , embora esta seja uma parcela relativamente pequena dos US$ 2,3 trilhões em ativos que o banco detém.

Há também a questão da exposição a um potencial default da Ucrânia em suas dívidas. A dívida de cerca de US$ 60 bilhões da Ucrânia também foi rebaixada para o status de lixo, elevando o risco de inadimplência de uma probabilidade fraca para um perigo real.

Além da exposição à dívida, muitos bancos serão atingidos porque oferecem serviços bancários na Ucrânia ou na Rússia. De acordo com a agência de classificação de risco Fitch, os bancos franceses BNP Paribas e Credit Agricole são os mais expostos à Ucrânia por causa de suas subsidiárias locais no país. Société Générale e UniCredit são os bancos europeus com as maiores operações na Rússia, e ambos também estão entre os mais expostos a dívidas russas.

O SocGen é um dos bancos considerados mais expostos. Adriano

Em más notícias adicionais para os bancos europeus, houve um aumento acentuado no custo de captação de recursos em dólares dos EUA no mercado de swaps de euro. Os bancos usam esse mercado para levantar os dólares que são essenciais para a maior parte do comércio internacional, de modo que taxas mais altas pressionarão ainda mais suas margens.

Então, quão sérios são os riscos para os bancos em geral de inadimplência? A empresa de pesquisa de investimentos norte-americana Morning Star diz que a exposição dos bancos europeus, e muito menos dos bancos americanos à Rússia, é, em última análise, “insignificante” em relação à sua solvência. No entanto, foi relatado que os bancos europeus, americanos e japoneses podem enfrentar sérias perdas, potencialmente da ordem de US$ 150 bilhões.

Os bancos provavelmente também serão afetados de outras maneiras. Por exemplo , Suíça, Chipre e Reino Unido são os maiores destinos para os oligarcas russos que procuram armazenar seu dinheiro no exterior. Chipre também atrai riqueza russa com passaportes dourados. As instituições financeiras nesses países provavelmente perderão negócios por causa das sanções. Os preços das ações dos bancos britânicos Lloyds e NatWest caíram mais de 10% desde o início da invasão, por exemplo.

Além dos bancos

Além dos bancos, a guerra vai levar a perdas substanciais para muitas empresas com interesses na Rússia. Quaisquer empresas que recebam dinheiro de empresas russas terão dificuldades para serem reembolsadas, já que o rublo caiu 30% e as restrições do Swift tornarão os pagamentos muito difíceis. Por exemplo, a Reuters informou que as empresas americanas têm cerca de US$ 15 bilhões de exposição à Rússia. Muitas dessas dívidas acabarão potencialmente sendo amortizadas, causando sérios prejuízos.

Algumas companhias petrolíferas, como a Shell e a BP , disseram que vão transferir ativos que possuem na Rússia. Outros, como o grupo comercial e de mineração Glencore, que tem participações significativas em duas empresas ligadas à Rússia, Rosneft e En+ Group, disseram que as colocou sob revisão. Mas se o valor desses ativos evaporar porque não há compradores a preços sensatos, empresas como essas podem estar olhando para baixas substanciais.

Um perigo é que isso leve a uma liquidação de pânico nas ações dessas empresas, criando um efeito dominó em todo o mercado semelhante ao que aconteceu com os bancos em 2007-2008.

Os fundos de pensão também estão na linha de fogo. Por exemplo, a equipe do Universities Superannuation Scheme (USS) quer vender seus ativos russos. O USS é o maior esquema de pensão independente do Reino Unido, com cerca de 500.000 clientes de pensão e GB 90 bilhões (US$ 119 bilhões) em fundos. Seus ativos russos valem mais de GBP 450 milhões (US$ 595 milhões). O declínio no valor desses ativos tóxicos potencialmente será um golpe desagradável. Mais amplamente, muitos fundos de investimento também têm dinheiro em dívida soberana russa e também em ações de empresas russas. Eles também estão potencialmente olhando para perdas sérias.

Em suma, os efeitos em cascata desta guerra são potencialmente enormes, e muitos mais provavelmente se tornarão aparentes nos próximos dias e semanas. Com a economia global ainda se recuperando da pandemia e já tendo que lidar com uma inflação substancial, os mercados têm sido altamente voláteis. A invasão da Ucrânia pela Rússia intensificou essa situação, e as finanças estarão em alerta máximo para ver como as coisas se desenrolam.

Fonte: https://cryptonews.com/exclusives/could-ukraine-invasion-spark-global-financial-crisis.htm